主观题

R公司正考虑为它在加州的工厂重置包装机。
  (1)该公司目前正在使用的包装机每台账面净值为100万美元,并在今后的5年中继续以直线法计提折旧,直到账面净值变为零。工厂的工程师估计旧机器尚可使用10年,10年后变现收入为0。
  (2)新机器每台购置价格为500万美元,在10年内以直线法折旧,直到其账面净值变为50万美元。每台新机器比旧机器每年可节约150万美元的税前付现成本。
  (3)R公司估计,每台旧包装机能以25万美元的价格卖出。除了购置成本外,每台新机器还将发生60万美元的安装成本。其中50万美元要和购置成本一样资本化,剩下的10万美元可立即费用化。
  (4)因为新机器运行得比旧机器快得多,所以企业要为每台新机器平均增加3万美元的原材料库存。同时因为商业信用,应付账款将增加1万美元。
  (5)最后,管理人员相信尽管10年后新机器的账面净值为50万美元,但可能只能以30万美元转让出去,届时还要发生4万美元搬运和清理费。
  (6)R公司的边际所得税税率是40%,加权平均资本成本率为12%。
  要求:
  (1)请说明在评价项目时,为什么不考虑旧机器的原始购置价格;
  (2)计算重置包装机的税后增量现金流量;
  (3)重置包装机项目的净现值是多少?
  (4)根据你的分析,你认为R公司是否应该重置包装机?并解释原因。

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